Воскресенье, 26.05.2019, 08:54Приветствую Вас Гость | RSS
Поведенческие, корпоративные финансы и оценка стоимости
Меню сайта
Статистика

Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0

Задание по дисциплине поведенческие финансы


Домашка - оценка малого бизнеса

 

Домашка 2018 

Современные статьи по теме разбор статей по теме скачать

Поведенческий анализ громкого дела 18 года

Домашка 2017

Домашка 17 _ 1

Домашка 17 _2

Домашка 17 _3

Домашка 17 _4

Рынки: позиция

Православные, исламские - поведенческие финансы

 

Лекции по "Поведенческим финансам" с курсов повышения квалификации Американского экономического общества 

Поведенческие факторы в стоимостной оценке

 

Доклад по поведенческой экономике: исследование искушений на секции "Нескучная экономика" в январе 2015 года
на ежегодной конференции Американского экономического сообщества.
Секцию с юмором открывает родоначальник Поведенческих финансов профессор Ричард Талер!

ЗАДАНИЕ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ ФИНАНСЫ И ИХ ПРИМЕНЕНИЕ ПРИ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА»

 

Расчеты и работа с информационными системами

 

Методическое обеспечение: https://yadi.sk/d/fAa_-Z6ceAs66

Образцы работ: https://yadi.sk/d/5vB613HEeAsAz

Инструкция для работы в Томсоне

Часть 1. «Модели оценки стоимости активов на основе поведенческих финансов»

 

Зайдите в систему Блумберг. Воспользуйтесь функцией Блумберга «Новости». Выберете 3 компании одной отрасли, акции которых котируются на бирже (голубые фишки, второй или «третий» эшелон). Воспользуйтесь функцией блумберга «Финансовый анализ». Постройте таблицу и график изменения фундаментальной стоимости акций этих компаний по данным аналитиков Блумберга или данным других инвестиционных компаний  и рыночной стоимости акции. Данные взять за период не менее полугода до осени 2008, периоды от года и выше в промежуток 2009 – 2011, данные за текущий год. Выявить расхождение цен. Объяснить расхождение на основе моделей:

Модель ошибочного восприятия вероятности;

Модели сдвига отношения к риску;

Модель противопоставления сторонников фундаментального анализа и трейдеров моментума (Модель Хонга Стейна);

Модель информированности инвестора (DHS);

Модель сентиментального инвестора (прогнозируемости прибыльности компании).

Свести выводы к Обобщённой поведенческой модели оценки стоимости активов. Провести расчеты по этой модели. Рассчитать отклонение от справедливой цены за счет поведенческих факторов.

По результатам построить корреляционно регрессионную модель в Экселе. Определить функцию поведенческого отклонения в исследуемой отрасли. 

При обработке данных используйте новое программное средство, позволяющее легко объединить большие массивы данных, полученных из самых разных источников (экселевские таблицы, тексты, таблицы в интернете, информация с сайтов) - Power PP.

Программа очень удобна при комбинированной работе.

Например, студент в классе "Блумберг" выгрузил числовые данные, но не успел поработать с сопровождающей их информацией. Он вне класса открывает другой ресурс и объединяет данные в PBI. 

Программа позволяет сопоставлять информационные массивы на графиках и добавлять к ним сопроводительные записи, что делает анализ зрелищным и впечатляющим.

Еще инструкции по работе с программой https://youtu.be/n8Uzs2d6WEM   https://youtu.be/g3JyVs8IeLA https://youtu.be/25gOC8TW1Hk

Часть 2. «Влияние поведенческих факторов при оценке стоимости предприятий малого бизнеса».

Зайти на сайты по продаже бизнеса:

 http://www.proday-biznes.ru/

:http://alterainvest.ru/msk/

http://vremyadeneg.ru/?checked=1#tickets

http://www.invest-shop.ru/show_sales2.htm…

http://www.vashafirma.ru/

http://www.proday-biznes.ru/

http://businessesforsale.ru/

http://deloshop.ru/

http://www.skaniainvest.ru/item/mebel_mag/

http://www.bizmast.ru/prodazha-biznesa/

http://www.bizzona.ru/searchsell/city/77

http://www.bizlider.ru/

http://www.apex-realty.ru/busines-sale.html

 

Выбрать три предложения по продаже бизнеса одной отрасли.

Ознакомиться с примерами сбора, подготовки информации и проведения оценки предприятий розничной торговли и производственного предприятия на сайте: http://www.presskit.narod2.ru/zadaniya_dlya_studentov/ практическое занятие №№ 7,8. Составить форму для сбора недостающей информации и послать её контактному лицу сайта «Продай бизнес», указанному в конце предложения на продажу.

Выяснить детали, значительно отличающие варианты продажи бизнеса один от другого: наличие продаваемой вместе с бизнесом недвижимости и земли, обременения. Выбрать однородные с точки зрения условий продажи варианты. Уточнить вопросы по реализации неиспользуемых активов, избыточного капитала, etc. 

Оценить компанию/бизнес наиболее подходящий подходом (чаще на сайте представлено достаточно данных для оценки доходным подходом). Сравнить рассчитанную стоимость бизнеса с предложением на продажу. Узнать цены на покупку аналогичных объектов. Составить сравнительную таблицу. Объяснить расхождения в стоимостях поведенческими факторами.

Часть 3.

Методическое обеспечение: https://yadi.sk/i/I7AdPSVPeAviK

https://yadi.sk/d/to7tYzkmmmLv6

Вопросы для семинара.

  1. Какое значение имеет эффективность рынков? Почему так важно иметь «правильные» котировки ценных бумаг?
  2. Рассмотрим следующую сделку. Фьючерсы на государственные облигации Германии обращаются на биржах LIFFE (Лондон) и DTB (Франкфурт). Фьючерсные контракты имеют идентичные условия, в том числе поставку облигаций номиналом 250000 евро в момент времени Т. Инвестор видит, что контракты на LIFFE продаются по 240000 евро, а на DTB — по 245000 евро. Предложите арбитражную сделку, которая позволяет воспользоваться преимуществами этой ситуации. Идеальный ли это арбитраж? Какие риски он предполагает?
  3. Исследователь провёл анализ событий, изучив все слияния, которые в итоге оказа­лись неудачными. Начиная со дня объявления о слиянии цена акций падает довольно устойчиво в течение нескольких месяцев до того момента, когда сделка прекраща­ется. Могут ли инвесторы, зная эти результаты, воспользоваться преимущества­ми и получить возможности для арбитража?
  4. Может ли быть успешной научная дисциплина, если она базируется на предположении, которое явно ложно (как предположение о том, что люди всегда рационально максимизируют ожидаемую полезность?)
  5. Дайте определение познавательной иллюзии [cognitive illusion] инвестора.
  6. Дайте определение отклонения в суждениях [biases of judgment].
  7. Дайте определение чрезмерной самоуверенности [overconfidence или false self-confidence]. 
  8. Приведите примеры оптимистического отклонения [optimistic bias].
  9. Приведите примеры иллюзии контроля [illusion of control].
  10. Приведите примеры отклонения поведения инвестора: «задним умом все крепки» [hindsight bias].
  11. Приведите примеры отклонения поведения инвестора: экспертное суждение [expert judgment].
  12. Назовите факторы чрезмерного опти­мизма.
  13. Что такое познавательный диссо­нанс [cognitive dissonance]?
  14. Назовите причины существования эвристик.
  15. Какие существуют правила применения эвристик?
  16. Какие основные ошибки связаны с эвристикой репрезентативности [representativeness]?
  17. К каким ошибкам приводит отражает присваива­ние информации веса вместо вероятности или частоты при применении эвристики доступности [availability]?
  18. Как эвристика якорения и корректировки [anchoring and adjustment] может использоваться продавцом бизнеса при завышении стоимости его продажи потенциальному инвестору?
  19. Как ограничения эвристики памяти [memory] приводят к неправильной оценке стоимости?
  20. Эвристика выбора по умолчанию и эвристическая программа архитектуры выбора. Эвристика неприятия потерь. Эвристика «Теория сожаления». Эвристика аффекта.
  21. Объясните, являются ли эвристические суждения тем же самым, что и интуитив­ные суждения.
  22. Почему сегодня люди уделяют столько внимания вычислению коротких путей, таких, как эвристики (эмпирические правила), хотя они существовали всегда?
  23. Как инкорпорирование таких эмоциональных факторов, как эвристика аффекта, помогает в определении вариантов выбора, лучших с точки зрения рациональных стандартов?
  24. Если природа предпочтений так важна, почему существует лишь ограниченное количество руководств для работы с ними, особенно правил в отношении специфических эвристик, необходимых для большинства повседневных решений и суждений? Почему этим занимается так мало исследователей?
  25. В чём разница между риском и неопределённостью? Дайте определение, опишите и приведите примеры по каждому пункту.
  26. Коротко объясните точку зрения стандартных финансов на риск, включая: цели риска, поведение по избеганию риска, современная портфельная теория, бета и модель оценки капитальных активов и покажите различия с поведенческими финансами. С какой из точек зрения на риск согласны лично вы? Объясните свою позицию. Отвечая на вопрос, привлеките свой собственный опыт, если вы когда-либо инвестировали в акции или взаимные фонды, оценивали компании.
  27. Сравните подходы поведенческих и неоклассических финансов к моделированию рынков капиталов.
  28. Каковы основные допущения, достижения и ограничения моделей, основанных на убеждениях?
  29. Объясните, как ошибки в обработке информации могут влиять на цены активов.
  30. Каковы две главные категории ошибок репрезентативности, и какое влияние они оказывают на поведение инвесторов?
  31. Какие рыночные явления могут быть вызваны нестабильными предпочтениями ин­весторов?

Часть 4.

Прочитать и подготовить для обсуждения статьи: https://yadi.sk/d/TuyjZ47gmk3co 

если студентам не хватило статей взять отсюда: https://yadi.sk/d/VDqDqEXJeAvsp

Часть 5.

Какие поведенческие моменты использует эта реклама?

 

Какие поведенческие факторы действуют в такой тактике брокера?

 

Какие эвристики применимы к описанию этого кейса? 

отделите поведенческие аспекты от несовершенства регулирования в ролике

более подробный анализ и вычисления - здесь. прокомментируйте с точки зрения поведенческих финансов

 

в связи с этим, насколько справедлива эта оценка?

объясните, какие поведенческие стимулы приводят к работе с такими банками? 

2016 год начался с обвала китайского рынка. Посмотрите материал. Прокомментируйте ситуацию с точки зрения поведенческих финансов. Зайдите на форум китайских инвесторов:  http://bbs.jrj.com.cn/ Наполните инструментарий поведенческого анализа конкетными типами поведения инвесторов. Какие действуют концепции и эвристики BF? 

Посмотрите выступление профессора, доктора философских наук Финуниверситета. Расскажите, что общего у философского подхода к финансам с поведенческими финансами? Надо ли изучать поведенческие финансы или для того, чтобы понять иррациональное в финансах, лучше изучать философию?

 

Посмотрите отрывок из фильма Boiler Room Vin Diesel Closing

Назовите эвристики и поведенческие концепции, лежащие в основе продажи финансового продукта и его оценки клиентом

на русском:

1. Когнитивный диссонанс

2. Эвристика репрезентативности

3. Эвристика доступности

4. Эвристика недостаточной реакции

5. Эвристика аффекта

1. Гость ресторана
2. Официант
3. Владелец ресторана

Сопоставь: кто чем одержим.

От наших

Какие эвристики действуют в следующем видеоролике:

 

Поведенческие финансы, также как и современные модели оценки стоимости активно применяются при определении размера вознаграждения работников и руководителей предприятия. Прослушайте дискуссию с участием HR-директоров о системе вознаграждения работников. Выделите психологические концепции и эвристики, используемые в их работе. К каким искажениям восприятия действительности, к какому понижению эффективности они приводят на ваш взгляд? 

Посмотрите отрывок из фильма. Расскажите, какими эвристиками пользуется каждая из групп полицейских. 

 

Прослушайте студенческий доклад. Объясните, какими концепциями Поведенческих финансов следует пользоваться в этой ситуации.

Посмотрите интервью The Real Wolf of Wall Street   и назовите, какие поведенческие модели оценки активов действуют в работе трейдера

Прослушайте материал о наследии социалистической поведенческой школы. Назовите отличия и общие черты разработок советских психологов - экономистов от работ американских ученых - современников.

 

Видео кейсы: http://smckids.com/episodes/?vidlink=26

Как вы прокомментируете нижеописанную ситуацию с точки зрения Поведенческих финансов? 

фильмы

Инсайдеры

http://hdrezka.ag/films/documentary/16776-insaydery.html

аферист

https://www.youtube.com/watch?v=2yBo3B4nbWc

банк

https://www.youtube.com/watch?v=gzz_Ifq4W4A

"Прибыль, прибыль" (WIN-WIN) Фильм про трейдинг

 

https://www.youtube.com/watch?v=ZaxFdAjTZO0&t=27s

 

"Нападение на Уолл стрит" Фильм 2013. /Канада/

 

https://www.youtube.com/watch?v=A7HM7kmn88s

Стать Уорреном Баффеттом 2017. Док.фильм

 

Код Уолл-cтрит. Высокочастотный трейдинг.

 

https://www.youtube.com/watch?v=IXWvSIyaMA0

 

The Crooked E - The Unshredded Truth About Enron (2003)

 

https://www.youtube.com/watch?v=AiWKPQAWuug

Вход на сайт
Поиск
Календарь
«  Май 2019  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031
Друзья сайта
  • Создать сайт
  • Официальный блог
  • Сообщество uCoz
  • FAQ по системе
  • Инструкции для uCoz
  • Все проекты компании