ПОСМОТРИ НА НАЧАЛО СЕССИИ. СПРАВА - КОТИРОВКА ФУНТА. ОПИШИ ЭВРИСТИКИ И ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ КОНЦЕПЦИИ ТРЕЙДЕРА.
Спикер Британского парламента популярно объясняет, почему он запретил голосование по Брекзиту сегодня. Послушай, посмотри движение котировки фунта и напиши внизу в комментах, чем руководствуются валютные дилеры: назови эвристику или психологическую концепцию.
Начинается мочилово. ЧТ оработает, в какой момент. Опиши эвристики.
первая часть схватки правительства и парламента. посмотри и опиши эвристики и поведенческие концепции на каждом этапе схватки. напиши в комментариях - минута - эвристика/психологическая концепция. ответы не должны повторяться.
ВТОРАЯ ЧАСТЬ БАТЛА правительства и парламента. посмотри и опиши эвристики и поведенческие концепции на каждом этапе схватки. напиши в комментариях - минута - эвристика/психологическая концепция. ответы не должны повторяться.
Лекции по "Поведенческим финансам" с курсов повышения квалификации Американского экономического общества
Поведенческие факторы в стоимостной оценке
Доклад по поведенческой экономике: исследование искушений на секции "Нескучная экономика" в январе 2015 года
на ежегодной конференции Американского экономического сообщества.
Секцию с юмором открывает родоначальник Поведенческих финансов профессор Ричард Талер!
ЗАДАНИЕ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ ФИНАНСЫ И ИХ ПРИМЕНЕНИЕ ПРИ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА»
Часть 1. «Модели оценки стоимости активов на основе поведенческих финансов»
Зайдите в систему Блумберг. Воспользуйтесь функцией Блумберга «Новости». Выберете 3 компании одной отрасли, акции которых котируются на бирже (голубые фишки, второй или «третий» эшелон). Воспользуйтесь функцией блумберга «Финансовый анализ». Постройте таблицу и график изменения фундаментальной стоимости акций этих компаний по данным аналитиков Блумберга или данным других инвестиционных компаний и рыночной стоимости акции. Данные взять за период не менее полугода до осени 2008, периоды от года и выше в промежуток 2009 – 2011, данные за текущий год. Выявить расхождение цен. Объяснить расхождение на основе моделей:
Модель ошибочного восприятия вероятности;
Модели сдвига отношения к риску;
Модель противопоставления сторонников фундаментального анализа и трейдеров моментума (Модель Хонга Стейна);
Модель информированности инвестора (DHS);
Модель сентиментального инвестора (прогнозируемости прибыльности компании).
Свести выводы к Обобщённой поведенческой модели оценки стоимости активов. Провести расчеты по этой модели. Рассчитать отклонение от справедливой цены за счет поведенческих факторов.
По результатам построить корреляционно регрессионную модель в Экселе. Определить функцию поведенческого отклонения в исследуемой отрасли.
При обработке данных используйте новое программное средство, позволяющее легко объединить большие массивы данных, полученных из самых разных источников (экселевские таблицы, тексты, таблицы в интернете, информация с сайтов) - Power PP.
Программа очень удобна при комбинированной работе.
Например, студент в классе "Блумберг" выгрузил числовые данные, но не успел поработать с сопровождающей их информацией. Он вне класса открывает другой ресурс и объединяет данные в PBI.
Программа позволяет сопоставлять информационные массивы на графиках и добавлять к ним сопроводительные записи, что делает анализ зрелищным и впечатляющим.
Выбрать три предложения по продаже бизнеса одной отрасли.
Ознакомиться с примерами сбора, подготовки информации и проведения оценки предприятий розничной торговли и производственного предприятия на сайте: http://www.presskit.narod2.ru/zadaniya_dlya_studentov/ практическое занятие №№ 7,8. Составить форму для сбора недостающей информации и послать её контактному лицу сайта «Продай бизнес», указанному в конце предложения на продажу.
Выяснить детали, значительно отличающие варианты продажи бизнеса один от другого: наличие продаваемой вместе с бизнесом недвижимости и земли, обременения. Выбрать однородные с точки зрения условий продажи варианты. Уточнить вопросы по реализации неиспользуемых активов, избыточного капитала, etc.
Оценить компанию/бизнес наиболее подходящий подходом (чаще на сайте представлено достаточно данных для оценки доходным подходом). Сравнить рассчитанную стоимость бизнеса с предложением на продажу. Узнать цены на покупку аналогичных объектов. Составить сравнительную таблицу. Объяснить расхождения в стоимостях поведенческими факторами.
Какое значение имеет эффективность рынков? Почему так важно иметь «правильные» котировки ценных бумаг?
Рассмотрим следующую сделку. Фьючерсы на государственные облигации Германии обращаются на биржах LIFFE (Лондон) и DTB (Франкфурт). Фьючерсные контракты имеют идентичные условия, в том числе поставку облигаций номиналом 250000 евро в момент времени Т. Инвестор видит, что контракты на LIFFE продаются по 240000 евро, а на DTB — по 245000 евро. Предложите арбитражную сделку, которая позволяет воспользоваться преимуществами этой ситуации. Идеальный ли это арбитраж? Какие риски он предполагает?
Исследователь провёл анализ событий, изучив все слияния, которые в итоге оказались неудачными. Начиная со дня объявления о слиянии цена акций падает довольно устойчиво в течение нескольких месяцев до того момента, когда сделка прекращается. Могут ли инвесторы, зная эти результаты, воспользоваться преимуществами и получить возможности для арбитража?
Может ли быть успешной научная дисциплина, если она базируется на предположении, которое явно ложно (как предположение о том, что люди всегда рационально максимизируют ожидаемую полезность?)
Дайте определение познавательной иллюзии [cognitive illusion] инвестора.
Дайте определение отклонения в суждениях [biases of judgment].
Дайте определение чрезмерной самоуверенности [overconfidence или false self-confidence].
Что такое познавательный диссонанс [cognitive dissonance]?
Назовите причины существования эвристик.
Какие существуют правила применения эвристик?
Какие основные ошибки связаны с эвристикой репрезентативности [representativeness]?
К каким ошибкам приводит отражает присваивание информации веса вместо вероятности или частоты при применении эвристики доступности [availability]?
Как эвристика якорения и корректировки [anchoring and adjustment] может использоваться продавцом бизнеса при завышении стоимости его продажи потенциальному инвестору?
Как ограничения эвристики памяти [memory] приводят к неправильной оценке стоимости?
Эвристика выбора по умолчанию и эвристическая программа архитектуры выбора. Эвристика неприятия потерь. Эвристика «Теория сожаления». Эвристика аффекта.
Объясните, являются ли эвристические суждения тем же самым, что и интуитивные суждения.
Почему сегодня люди уделяют столько внимания вычислению коротких путей, таких, как эвристики (эмпирические правила), хотя они существовали всегда?
Как инкорпорирование таких эмоциональных факторов, как эвристика аффекта, помогает в определении вариантов выбора, лучших с точки зрения рациональных стандартов?
Если природа предпочтений так важна, почему существует лишь ограниченное количество руководств для работы с ними, особенно правил в отношении специфических эвристик, необходимых для большинства повседневных решений и суждений? Почему этим занимается так мало исследователей?
В чём разница между риском и неопределённостью? Дайте определение, опишите и приведите примеры по каждому пункту.
Коротко объясните точку зрения стандартных финансов на риск, включая: цели риска, поведение по избеганию риска, современная портфельная теория, бета и модель оценки капитальных активов и покажите различия с поведенческими финансами. С какой из точек зрения на риск согласны лично вы? Объясните свою позицию. Отвечая на вопрос, привлеките свой собственный опыт, если вы когда-либо инвестировали в акции или взаимные фонды, оценивали компании.
Сравните подходы поведенческих и неоклассических финансов к моделированию рынков капиталов.
Каковы основные допущения, достижения и ограничения моделей, основанных на убеждениях?
Объясните, как ошибки в обработке информации могут влиять на цены активов.
Каковы две главные категории ошибок репрезентативности, и какое влияние они оказывают на поведение инвесторов?
Какие рыночные явления могут быть вызваны нестабильными предпочтениями инвесторов?
Какие поведенческие моменты использует эта реклама?
Какие поведенческие факторы действуют в такой тактике брокера?
Какие эвристики применимы к описанию этого кейса?
отделите поведенческие аспекты от несовершенства регулирования в ролике
более подробный анализ и вычисления - здесь. прокомментируйте с точки зрения поведенческих финансов
в связи с этим, насколько справедлива эта оценка?
объясните, какие поведенческие стимулы приводят к работе с такими банками?
2016 год начался с обвала китайского рынка. Посмотрите материал. Прокомментируйте ситуацию с точки зрения поведенческих финансов. Зайдите на форум китайских инвесторов: http://bbs.jrj.com.cn/ Наполните инструментарий поведенческого анализа конкетными типами поведения инвесторов. Какие действуют концепции и эвристики BF?
Посмотрите выступление профессора, доктора философских наук Финуниверситета. Расскажите, что общего у философского подхода к финансам с поведенческими финансами? Надо ли изучать поведенческие финансы или для того, чтобы понять иррациональное в финансах, лучше изучать философию?
Посмотрите отрывок из фильма Boiler Room Vin Diesel Closing
Назовите эвристики и поведенческие концепции, лежащие в основе продажи финансового продукта и его оценки клиентом
Какие эвристики действуют в следующем видеоролике:
Поведенческие финансы, также как и современные модели оценки стоимости активно применяются при определении размера вознаграждения работников и руководителей предприятия. Прослушайте дискуссию с участием HR-директоров о системе вознаграждения работников. Выделите психологические концепции и эвристики, используемые в их работе. К каким искажениям восприятия действительности, к какому понижению эффективности они приводят на ваш взгляд?
Посмотрите отрывок из фильма. Расскажите, какими эвристиками пользуется каждая из групп полицейских.
Прослушайте студенческий доклад. Объясните, какими концепциями Поведенческих финансов следует пользоваться в этой ситуации.
Посмотрите интервью The Real Wolf of Wall Street и назовите, какие поведенческие модели оценки активов действуют в работе трейдера
Прослушайте материал о наследии социалистической поведенческой школы. Назовите отличия и общие черты разработок советских психологов - экономистов от работ американских ученых - современников.
